2003年底，联想很丢脸地把FM365.com域名搞丢了。
丢了原本也没什么，互联网上弄丢域名的事多着呢，就算联想自己，丢个域名也不是第一次。它跟AOL合资的那个联想翱龙，aollegend.com.cn域名也早就过期，并被CNNIC从数据库中删除了，但没人注册，等于什么事儿都没发生。FM365.com不但立即被人注册了，偏偏注册者还是中国人，偏偏还要马上把FM365.com指向另一个毫不相干的网站，偏偏还被记者发现了。一夜间全中国都知道，肯烧上亿元做一个网站的联想，几十块钱的域名费都没人管。
烧了上亿元的FM365.com丢了，“真情互动”的FM365.com丢了，联想互联网战略的最后一块遮羞布，丢了。
在过去的4年时间里，联想为其互联网战略前后投入5个亿，从FM365，到赢时通，到新东方网校，到联想翱龙，最后清点一下，才发现光溜溜的连条裤子都没剩下。在别的互联网公司开镰收获的时候，中国IT产业的旗手，却发现不知什么时候它已经把互联网给弄丢了。
没了FM365.com，对联想其实没什么损失，可那些还在使用联想“天禧”互联网电脑的用户，该如何继续他们的“因特网上新生活”？
1999年11月推出的“天禧”互联网电脑，是联想第一次尝到互联网概念的甜头，天禧电脑发布当天，联想股票就攀升14%。那台在键盘上增加几个访问互联网快捷按键的电脑，借助互联网这个当时如日中天的概念，一年内就给联想创造了近40亿元的产值。所以直到FM365已经彻底失败后，杨元庆还可以振振有词地说：“我们的互联网电脑很成功，但如果没有FM365的支撑就无法想象。”就这样，联想重金打造的声势颇大的FM365门户网站，后来仅仅被看成联想电脑的一个成功的促销广告，这个台阶下得多少有点吃力是不是？这是后话。
1999年的时候，中国互联网进入燥热的盛夏。从没上过网的人，都在吵吵着要做个网站圈钱。那时候互联网是个好玩的东西，没人关心互联网是不是真的能盈利，大家只是隐约觉得这东西有价值，但价值在哪儿没人知道，联想也不知道，所以它一直不动声色地在一旁看着一帮小朋友折腾。那时候中国互联网上没有大公司，即使新浪也只是一个只会烧钱不会赚钱的浪荡公子；那时候网络公司没有老同志，即使张朝阳也只是一个蹦迪作秀的半拉子偶像。
后来，联想还是从中发现了一些眉目。
2000年2月29日，联想第一次打出互联网的招牌增发股票，一下子圈回28亿元。3天后，联想宣布跟李泽楷的盈科数码动力在宽带电脑方面展开合作，股价立刻又翻了一番。要么是股民疯了，要么是联想老了，联想当然不会承认自己老了，所以一定是股民疯了。尽管联想想不通，可既然股民想通了，联想最后也就想通了。
2000年4月18日，差不多与纳斯达克开始崩盘同时，联想FM365网站以联想的风格敲锣打鼓粉墨登场。5天前，新浪网在美国纳斯达克成功挂牌上市。这是第一支成功登陆纳斯达克的中国大陆互联网股票，它成为互联网寒冬到来前的倒数第二把把火，倒数第一把是FM365。为了这个FM365，联想还提前6天卖了个大噱头，让香港小生谢霆锋在马路边的大广告牌上摆出一个巨酷的POSE：“4月18日，谁让我心动？”4月18日，一头穿着短舞裙的大象终于撞进舞池，开始“真情互动”。大家都笑了，只有杨元庆踌躇满志：“FM365年底的目标是100万以上的接入客户，1000万以上的Pageview，进入中国门户网站的第一集团军，教育和财经两个垂直网站上要做好构架，为赢利做好充分准备。”
2000年5月12日，联想一分为二，杨元庆统领分家后的联想，郭为挂帅新的神州数码。对于联想，柳传志的规划是，由中国一家著名的PC品牌公司发展成为中国著名的互联网产品品牌及服务品牌公司。可实际上，联想的互联网战略，没有一步能踩到点上，满地的大脚印，混乱可笑得不可言说。
在互联网泡沫破灭后，联想却连施收购“妙手”，大张旗鼓地给饥寒交迫的互联网公司送温暖。2000年8月23日，联想宣布以3亿元巨资收购财经网站赢时通40%的股份。2000年12月13日，联想宣布出资5000万元，以50%的股份作投入，与新东方合作建立新东方教育在线。在那个漫长的冬天，联想是不多的慈善机构之一，是一些幸运的网站投资人的救命恩人。不过，这些收购仅仅过了一年，就成了让联想痛苦不已的鸡肋。2001年联想从天使变成魔鬼，它陆续撤出了已经贬值得惨不忍睹的投资。3亿元买来的赢时通的股份，想2000万元卖掉，都没人要。
