导语：香港媒体近日发表分析文章称，过去几年里，中国企业的首次公开招股一直是美国投资者的宠儿，但随着德信无线上市后股价一路走低，以及握奇数据连续削减首次公开招股规模，中国企业在美国证券市场已风光不在。要重建投资者的信心，美国股市急需优质中国企业的加入。

　　德信无线本月初在纳斯达克通过首次公开招股融资1.41亿美元，但目前该公司股价同发行价接近。与此同时，安排握奇数据上市的投资银行已经两次下调该公司首次公开招股规模。分析人士认为，美国投资者已经厌倦了中国企业，更厌倦了它们的业绩预警以及营收下滑。投资者需要的首次公开招股不仅仅能在开始时一飞冲天，更要保持长期稳定的增长。

　　分析人士称，如果接下来的中国企业首次公开招股表现不佳，可能会动摇投资者对所有中国概念股的信心。幸运的是，即将登陆纳斯达克的几家中国企业都有着不错的前景。中国搜索引擎服务商百度希望下半年通过上市融资1.5亿美元；户外广告商分众传媒(Focus Media)同样准备今年在美国上市；港湾网络计划今年第四季度通过发售股票融资1.25亿美元；展迅通信也可能在今年完成1.5亿美元的首次公开招股。

　　纳斯达克方面的人士明确表示，他们对中国企业的关注还远没有结束。他们上个月重申，今年计划吸引15到20家高增长中国内地企业到纳斯达克上市。纳斯达克亚太区副总经理斯图尔特-帕特森(Stuart Patterson)表示：“过去12个月内，在美国上市中国内地企业中有95%都选择了纳斯达克。”帕特森对中国国有企业特别感兴趣，他特别强调今年可能至少有一家内地银行在纳斯达克上市。

　　其它可能于今年上市的中国企业包括：聚众传媒(Target Media)、好耶广告网络、当当网、阿里巴巴、搜房网、禹华通信技术有限公司。金山也计划今年第三季度上市，预计融资两亿美元。芯片厂商也在候选者之列，其中包括大唐微电子、中星微电子、BCD以及Sortinet等等。这些厂商都在美国设计芯片，在内地工厂生产并出口。其它有机会登陆纳斯达克的企业还包括赛龙通信、光通通信和埃派克森微电子。

　　但是，要美国投资者重新信任中国内地企业还需要时间。一名香港投资银行家表示：“投资者现在顾虑重重。他们希望看到更好的品牌和某一领域的龙头企业上市，而不是跟随者。去年有很多中国企业进行首次公开招股，但这些企业大多没有实现业绩增长预期。其中，很多企业第一季度和第二季度的业绩让投资者失望。”

　　糟糕的企业总是选择牛市行将结束之计上市。2004年最后几个月，多家品质参差不齐内地企业在纳斯达克上市，其中既有中国首富陈天桥旗下的盛大公司，也包括金融界。一名分析师在评价金融界时曾这样表示：“金融界只有40名员工，却在开展一项垂直业务，如果仅仅是公司的一个部门还算不错，但作为一家公司就有所欠缺。”

　　很多即将上市的企业并不成熟，而且也没有明确的方向性。这些企业的发展前景也许很好，但还不具备充足的上市条件。一名中国银行家表示：“很多企业选择的上市时间都比理想时间提前了半年到一年，这反而使一些好企业难于上市。我们需要业绩出色的企业，同时也需要首次公开招股后股价稳步增长的企业。”

　　今年第一季度，美国主要股指均出现下滑。其中，道琼斯指数和标准普尔500指数仅仅下跌了2.5%，而纳斯达克则下跌了8%以上。虽然近一段时间纳斯达克指数有所反弹，但距离复苏还为时尚早，而前程无忧和金融界却几乎崩盘。今年1月发布财务预警之后，前程无忧股价一个交易日之内下跌37%。上周五，前程无忧股价报收于12.92美元，而今年初该公司股价一度达到52美元。与此同时，今年以来金融界的市值也减少了一半以上。(马丁)